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李焕打开随身的公文包，取出一份不厚的文件，伸手递了过去。 “头寸规模，足以在关键点位对离岸人民币汇率形成决定性影响。”李焕给出了一个模糊但足够有分量的表述，“时机，会选择在市场情绪最狂热、空头头寸最拥挤、杠杆最高的时刻。” “我们认为，美联储加息后的一个月内，是最有可能出现这种‘极端拥挤’状态的窗口期。” 他略作停顿，让杨卫东消化这个基本判断，然后继续道：“风险当然存在。第一是协同风险。行动需要在极短时间内，由多个在不同监管框架下的机构同步完成。” “香港中联办的协调、境内金融管理部门的实时授权与境外操作的无缝衔接，是成败关键。任何环节的延迟或误判，都可能导致战机贻误，甚至反遭围困。” “第二是市场反噬风险。如果我们的决心和力度被对手预判或低估，可能会引发更大规模的对抗性抛售，短期内消耗更多弹药。第三，” 李焕的声音更沉了一些，“是政治和舆论风险。这样的操作，无论成功与否，都必然会被国际市场解读为强有力的资本管制和干预信号，可能会影响后续国际资本对中国市...